光伏玻璃:光伏组件封装的双面升行关键根基质料,行业壁垒高以及规模效应清晰,泛起高会集寡占型。光伏玻璃罕有于太阳能光伏电池的技术封装面板,用于增强光伏电池的机械强度,而且阻止水汽侵蚀、阻止氧气防止氧化。推广光伏玻璃行业有技术、助力认证以及客户资源三大壁垒,光伏新进入行业难度大。此外,玻璃光伏玻璃初始资金需要量大,具备规模效应,行业呈高会集寡占型。据财富信息网,需提讯妨碍2018年尾,行业两大龙头信义光能以及福莱特玻璃的市场占有率达46%(CR2),且CR5约为69%,行业泛起高会集寡占型。
需要侧:光伏景气不断叠加双面渗透率提升,业资光伏玻璃需要提升。2019年,双面升行行业将泛起多少多的积较因素,特意是需要层面的,主要搜罗国社交策的更正、平价名目批量泛起以及外洋需要向好。技术咱们估量2019年国内的推广需要约45GW,外洋市场需要约70-80GW,大部份国家需要在115-125GW。从技术睁开角度思考,助力PERC技术以及单面双玻组件的普遍将助力双面技术推广,双面或者将成为未来趋向,会为光伏玻璃市场带来增量空间。以2019年需要为例,光伏双面渗透率每一后退1%,光伏玻璃需要量削减0.055亿平,提升幅度为0.74%。
提供侧:光伏玻璃产能有序增长,供需偏紧,价钱有望回升。受531新政以及201审核等影响,需提讯2018下半光阴伏需要偏弱,光伏玻璃价钱跌幅抵达36%,产能提供泛起缩短。而2018年尾以来国内外需要回暖,叠加产能扩产有序增长,估量2019年供需偏紧,光伏玻璃价钱有望泛起回升的态势。
老本端:原质料老本或者企稳,能源妄想日渐优化。光伏玻璃老本中间接质料以及燃料能源占80%,展望2019年,直接资料中纯碱以及石英砂价钱有望晃动,同时燃料能源老本中做作气以及电价钱比力平稳,而占比颇为大的煤油类燃料价钱或者不断晃动,但企业积较谋求做作气等可替换能源,部份来看成本端有望企稳。叠加供需偏紧导致的价钱回升,2019光阴伏玻璃企业毛利率有望提升。
投入资金建议:在老本企稳以及双面渗透率提升下,光伏玻璃价钱由于供需偏紧而回升,同时相助格式阴晦,会集水平高,龙头企业功劳判断,具备确定的配置装备部署价钱。要点推选龙头标的:信义光能、福莱特。
危害揭示:宏不雅情景上行,光伏新增装机晃动,原质料价钱上涨,环保监管收紧。
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